London, 26 Maret (Argus) - Meningkatnya konflik di Timur Tengah dan gangguan pelayaran di Selat Hormuz sejauh ini memiliki dampak langsung yang terbatas terhadap fundamental pasar tembaga global. Reaksi pasar saat ini terutama didasarkan pada kekhawatiran makroekonomi dibandingkan gangguan pasokan yang sebenarnya. Pelaku pasar terus menilai dampak konflik terhadap aliran sulfur dan asam sulfat, terutama mengingat pentingnya hal tersebut untuk produksi tembaga ekstraksi pelarut-elektrolisis (SX-EW) di beberapa bagian Afrika. Namun, masukan dari industri menunjukkan bahwa risiko terhadap pasokan tembaga global mungkin lebih dapat dikelola daripada yang diperkirakan sebelumnya. "Dalam konteks ini, pasar tembaga saat ini bukanlah-kisah sampingan pasokan - yang sebenarnya, melainkan lebih merupakan-kisah makro top-down," kata seorang pelaku pasar. Sejak konflik terjadi, harga tembaga LME menunjukkan tren penurunan. Hal ini terutama disebabkan oleh kekhawatiran pasar bahwa kenaikan harga energi akan mendorong inflasi, menunda penurunan suku bunga, dan menekan permintaan industri. Pada hari Kamis, harga tembaga acuan LME telah turun 8,3% bulan ini menjadi $12,189.50 per ton. Namun jika dibandingkan dengan logam mulia seperti emas dan perak (dengan penurunan sekitar 15-17%), koreksi harga tembaga ini tergolong ringan. Beberapa peserta menyatakan bahwa, mengingat latar belakang geopolitik saat ini, reaksi pasar belum sekuat yang diharapkan.
“Beberapa orang percaya bahwa dibandingkan dengan fluktuasi harga energi yang telah kita lihat, reaksi di pasar tembaga relatif ringan,” kata seorang pedagang tembaga Eropa. Risiko pasokan sulfur terutama terkonsentrasi pada pasokan akhir produksi tembaga SX-EW di Afrika. Kekhawatiran utamanya adalah perolehan belerang, yang merupakan bahan mentah utama untuk memproduksi asam sulfat, dan asam sulfat sangat penting untuk pengoperasian tambang tembaga SX-EW di negara-negara seperti Republik Demokratik Kongo. Terganggunya transportasi belerang melalui Selat Hormuz menimbulkan kekhawatiran akan potensi pengetatan pasokan asam sulfat dan dampaknya terhadap produksi pertambangan tembaga yang menggunakan proses pelindian asam. Namun dampak ini tidak merata pada industri tembaga. Republik Demokratik Kongo adalah wilayah dengan paparan risiko tertinggi, karena sebagian besar produksi tembaganya bergantung pada metode pelindian asam. Sebaliknya, negara-negara produsen besar lainnya seperti Zambia tidak terlalu terkena dampaknya, karena mereka lebih mengandalkan peleburan konsentrat tembaga dibandingkan proses SX-EW.
