London Metal Exchange (LME) telah mengumumkan rencana reformasi dua tahun. Mengingat peningkatan yang signifikan dalam produksi nikel Kelas I Asia, LME akan memberikan "jalur cepat ke pasar" untuk produk nikel Kelas I yang baru. Metode ini memungkinkan produk nikel Kelas I baru memasuki pasar LME setelah tiga bulan pengujian sampel reguler. LME juga mengumumkan pengabaian biaya pencatatan untuk produk baru. LME juga berencana meluncurkan produk pasar spot nikel Kelas II baru di Pusat Perdagangan Bersama Qianhai di Tiongkok. LME percaya bahwa persediaan tambahan yang kemungkinan masuk ke pasar akan meningkatkan likuiditas dan mengimbangi kekhawatiran tentang perbedaan struktural di pasar nikel kategori I dan II.
LME lebih lanjut mengakui kekhawatiran pasar tentang tingkat margin untuk kontrak nikel LME, yang terutama didorong oleh volatilitas historis yang tinggi tetapi diperkirakan akan menurun karena peningkatan likuiditas setelah dimulainya kembali jam perdagangan Asia dan inisiatif lainnya. Batas harga harian akan menjadi aturan permanen, kata LME, dengan batas harga harian 12 persen untuk aluminium dan tembaga dijadwalkan berlaku pada akhir kuartal kedua tahun ini. Selain itu, Kliring LME bekerja sama dengan pemangku kepentingan utama untuk menilai ruang lingkup perubahan metodologi [margin] dan mengakui bahwa langkah ini akan memerlukan persetujuan peraturan dan persetujuan lainnya.
Gu Fengda, kepala tim riset bahan nonferrous dan baru dari Guosen Futures, mengatakan bahwa LME baru-baru ini meluncurkan rencana paket untuk mencoba mengeksplorasi solusi untuk masalah nyata yang dihadapi oleh kekuatan tradisionalnya dalam penetapan harga nonferrous, seperti risiko volatilitas harga yang ekstrem, kurangnya persediaan yang dapat dikirim dan risiko margin. Menurut informasi yang diungkapkan oleh media asing, rencana LME di atas masih dalam tahap "market briefing", dan proses implementasi rencana LME akan didiskusikan dengan pedagang industri dan perwakilan dari raksasa perdagangan, serta mendapatkan persetujuan dari pihak terkait. otoritas pengatur.
Menurutnya, lembaga terkait industri dan investor pasar harus memiliki pemahaman yang baik tentang perubahan dan penyesuaian aturan utama seperti "modifikasi aturan permainan" dan "kekuatan interpretasi penegakan" di pasar LME, sehingga dapat mencegah guncangan pasar seperti perbedaan harga di dalam negeri. dan luar negeri dan perubahan varietas pengiriman luar negeri yang disebabkan oleh perubahan kebijakan LME. Bagi pelaku pasar, lebih mewaspadai likuiditas pasar nikel London saat ini yang relatif rendah.
"LME akhirnya melanjutkan perdagangan Asia minggu ini, tetapi masalah likuiditas dan volatilitas harga yang tinggi di pasar nikel London masih menjadi sorotan." Feng Wenyong, seorang peneliti logam non-ferrous di Jinrui Futures Research Institute, mengatakan bahwa mengingat harga nikel murni, sebagai sumber daya pengiriman, masih merupakan premium yang signifikan terhadap harga nikel sekunder, dan rendahnya persediaan dan rendahnya gudang status order di pasar LME untuk saat ini tidak berubah, peserta tetap perlu memperhatikan risiko pemerasan nikel London dan melihat secara rasional perbedaan dan fluktuasi harga nikel di dalam dan luar negeri.
Pasar nikel kuartal kedua ke mana harus pergi?
Pada 30 Maret, kontrak utama nikel Shanghai turun 2,53 persen menjadi berakhir hari ini pada 176.580 yuan/ton, dan terus turun 2,14 persen di sesi malam menjadi 173.680 yuan/ton. Mengapa pasar nikel melanjutkan penurunannya setelah pemulihan singkat? Ke mana harga nikel akan pergi di Q2? Banyak analis percaya bahwa permintaan dan penawaran yang lemah dan rekonstruksi struktural atau harga nikel kuartal kedua kembali ke jalan yang panjang.
“Terlihat bahwa faktor negatif makro dan industri telah dirilis sejak Februari. Pasokan industri yang kuat dan permintaan yang lemah serta dukungan biaya yang longgar terus menekan harga nikel. Namun, persediaan nikel murni yang rendah dan konversi nikel sulfat menjadi nikel elektrodeposited telah memberikan dukungan tertentu pada harga nikel." Dalam pandangan Feng Wenyong, seorang peneliti logam nonferrous di Jinrui Futures Research Institute, putaran penyesuaian harga ini pada dasarnya telah terjadi, dan variabel inti terletak pada proses perbaikan permintaan hilir dan kecepatan pengisian ulang industri.
Dalam jangka pendek, katanya, logika yang digerakkan oleh pasar nikel adalah permainan biaya, inventaris, penawaran dan permintaan, dan volatilitas makro. Pertama-tama, biaya dan persediaan yang rendah masih menjadi pendukung penting bagi harga nikel. Jika harga rusak, itu akan menyebabkan pengurangan produksi rantai industri atau penundaan proyek baru, yang pasti akan mengarah pada pemulihan keseimbangan jangka panjang. Kedua, realitas “supply kuat dan demand lemah” dari rantai industri adalah logika utama bearish, apalagi kapasitas produksi baru di sisi supply masih terus dilepas, dan kontradiksi suplai pelat nikel berangsur-angsur diperbaiki. Dan akhir permintaan kinerja baja tahan karat tertekan, energi baru masih dalam tahap penyimpanan pasif, pasar telah menunggu pengisian industri musim puncak telah gagal untuk uang tunai. Terakhir, risiko resesi ekonomi dalam konteks krisis bank di pasar luar negeri dan kenaikan suku bunga di Eropa dan AS dapat menjadi hot spot untuk perdagangan pasar kapan saja.
“Saat ini, pasar nikel sedang menghadapi titik sensitif fluktuasi cepat jangka pendek. Dengan dirilisnya proyek-proyek baru, dilema rendahnya persediaan nikel murni diharapkan akan mereda, dan dukungan struktural nikel akan berangsur-angsur berkurang. melemah." Gu Fengda mengatakan bahwa sejak kuartal pertama, volume keseluruhan pasokan nikel kelas satu dan dua dalam negeri pada saat yang sama, permintaan hilir realitas yang lemah hingga harapan yang kuat dari konversi belum tiba, diharapkan pasar nikel di masa depan kelebihan pasokan kemungkinan besar acara, nikel kuartal kedua dan varietas non-ferrous lainnya dari harga domestik dan luar negeri dan fluktuasi harga dapat diperkuat.
Ke depan ke kuartal kedua, Feng Wenyong mengatakan bahwa dari sisi pasokan, akan ada proyek nikel sekunder baru yang mulai berproduksi di Indonesia, pasokan bijih nikel akan meningkat secara signifikan setelah berakhirnya musim hujan di Filipina, diharapkan produk nikel terkait di Asia Tenggara akan mengalir kembali ke China dalam jumlah besar, dan pasokan bulanan nikel murni di China akan melebihi 18,000 ton di bawah produksi nikel yang diendapkan secara elektrode. Pada saat yang sama, dengan mempertimbangkan permintaan hilir pada kuartal kedua atau sulit melampaui kinerja yang diharapkan, pasar nikel pada kuartal kedua secara keseluruhan atau menunjukkan osilasi yang lemah, pusat gravitasi harga diperkirakan akan bergerak lebih jauh ke bawah. Dari perspektif sepanjang tahun, pasokan nikel ke surplus keseluruhan adalah hal yang relatif pasti, harga nikel telah berada di saluran menurun, kemungkinan nikel Lun turun 20.000 USD/ton, nikel Shanghai turun 150.000 yuan/ton masih besar .
Dari hot spot pasar nikel pada kuartal kedua, Wang Yanqing, analis logam non-ferrous dari Citic Jiantou Futures, percaya bahwa dengan penurunan harga nikel, premium antara nikel murni dan nikel sulfat menceritakan atau bahkan menjadi negatif, output nikel yang diendapkan secara elektrode mungkin tidak lagi menguntungkan, dan ekspektasi pasar akan pasokan nikel murni yang cukup dapat berubah sewaktu-waktu. Selain itu, pasar masih mempermainkan situasi saat ini dari persediaan nikel murni yang rendah sampai batas tertentu, yang juga menyebabkan kenaikan harga nikel baru-baru ini. Investor pasar masih perlu mencermati tingginya risiko volatilitas harga nikel. Secara keseluruhan, mengingat kapasitas pasokan nikel Indonesia saat ini masih meningkat dan output produk antara proses basah nikel juga meningkat, kelebihan pasokan nikel pada tahun 2023 merupakan tren umum, dan harga nikel masih cenderung menurun di masa mendatang.
