Menurut data dari International Copper Study Group (ICSG), tambang dunia menghasilkan 21,89 juta ton tembaga dalam 2022, dengan 10 perusahaan tambang teratas menyumbang 46 persen dari total produksi, turun 1 poin persentase dari tahun 2021. Pada tahun 2022, pasokan tembaga global akan meningkat sebesar 750,000 ton, atau 3,5 persen , sedangkan hasil dari 10 perusahaan pertambangan teratas akan meningkat sebesar 80,000 ton, atau 0,8 persen . Penambang terkemuka membebani pertumbuhan produksi tembaga global, karena produksi di Chili, produsen utama dunia, turun 5,2 persen pada tahun 2022, menghasilkan produksi tahunan yang lebih rendah di tembaga nasional Chili, tambang Chili Anglo American dan Antofagasta.
Produksi tambang tembaga: Efek kekeringan mereda
Pada tahun 2022, produksi tambang tembaga Chili adalah 5,39 juta ton, turun 290,000 ton dari tahun 2021, terutama karena kekeringan dan penuaan tambang. Dalam hal dampak kekeringan, kekeringan parah di Chili tengah pada tahun 2022 mengurangi produksi tambang tembaga Los Pelambres di Antofagasta sebesar 50,000 dan tambang tembaga Los Bronces di Anglo American sebesar 57,000 ton. Anglo American mengharapkan masa depan yang sangat kering. Pada September 2022, Anglo menandatangani perjanjian dengan Aguas Pacifico untuk memasok air desalinasi untuk tambang tembaga Los Bronces. Tahap pertama proyek, dimulai pada tahun 2025, diharapkan dapat menyediakan lebih dari 45 persen kebutuhan air bersih tambang Los Bronces. Kekurangan tembaga Chili diperkirakan akan mereda karena pabrik desalinasi Antofagasta Los Pelambres mulai berproduksi pada kuartal kedua tahun 2023.
Dalam hal penuaan tambang, Ketua Dewan Direksi Codelco menyatakan bahwa penurunan operasional pada penurunan produksi tahun 2022 sebesar 132,000 ton, dengan kadar tambang Antofagasta Centinela turun 18,3 persen dan produksi tahun 2022 turun 27,{ {7}} ton. Rencana Anglo American untuk memperluas tambang tembaga andalannya Los Bronces di Cile telah ditolak oleh regulator lingkungan negara itu setelah tiga tambangnya di negara itu mengalami penurunan kadar, dengan produksi turun sebanyak 85,000 ton pada tahun 2022.
Komisi Tembaga Nasional Chili mengharapkan produksi tembaga Chili naik menjadi 5,647 juta ton pada tahun 2023 dan 5,891 juta ton pada tahun 2024. Menurut data Bloomberg, dari tahun 2023 hingga 2028, pasokan tembaga global yang baru akan menjadi 685,000, 645, 000, 1,083 juta, 1,698 juta, 1,751 juta dan 2,894 juta ton, dengan Chili masing-masing menyumbang 41 persen , 21 persen , 25 persen , 43 persen , 33 persen dan 19 persen . Chili tetap menjadi produsen utama dunia untuk kapasitas tembaga baru selama enam tahun ke depan.
B Kapasitas baru: Kontribusi signifikan dari tambang baru
Pada tahun 2022, proyek tembaga besar baru akan datang dari tambang tembaga Quellaveco Anglo American di Peru, tambang tembaga Kamoa Fase II Zijin Mining di Kongo, tambang tembaga dan emas Timok di Serbia, dan tambang Tembaga Julong di Provinsi Xizang di China, di mana Quellaveco ditugaskan pada Juli 2022. Jalur pemrosesan kedua dimulai pada September 2022 dan menerima persetujuan peraturan pada awal Desember. Quellaveco menyediakan tambahan tambang tembaga sebesar 102,000 ton pada tahun 2022, dengan pertumbuhan penuh diharapkan pada pertengahan-2023 mencapai 310,000 -- 350,000 ton.
Zijin Mining Konsentrator Tambang Tembaga Kamoa Fase I akan selesai dan dioperasikan pada Mei 2021, Konsentrator Fase II akan selesai dan dioperasikan pada Maret 2022, Perluasan Fase III dan mendukung 500,000 pabrik peleburan tembaga akan selesai dan dioperasikan pada kuartal keempat tahun 2024. Ketika kapasitas proyek ditingkatkan menjadi 19 juta ton/tahun kapasitas pengolahan bijih, diharapkan menjadi tambang tembaga terbesar kedua di dunia. Hasil tahunan lebih dari 800,000 ton tembaga. Tambang Kamoa akan menyediakan produksi tambahan sebesar 224,000 ton pada tahun 2022, pada maksimum yang direncanakan, dan 430,000 ton pada tahun 2023, meningkat sebesar 100,000 ton dari tahun 2022.
Timok Copper Gold memulai produksi di zona atas pada Oktober 2021 dan lebih cepat dari jadwal produksi tahunan sebesar 103,000 ton pada tahun 2022. Zona bawah masih dalam perencanaan.
Tahap pertama Tambang Tembaga Julong di Xizang akan dioperasikan pada Desember 2021, dengan kapasitas produksi 160,000 ton. Hasil aktual pada tahun 2022 akan menjadi 115.100 ton, dan diharapkan mencapai produksi pada tahun 2023. Fase kedua dan ketiga dari proyek ini akan dilaksanakan secara bertahap, dan hasil tahunan tembaga diharapkan menjadi 600,{{8} } ton akhirnya.
Selain itu, perluasan tambang tembaga Spence BHP akan memberikan tambahan produksi sebesar 46,000 ton pada tahun 2022, keberhasilan konversi tambang Grasberg milik Freeport menjadi produksi bawah tanah akan memberikan tambahan 105,000 ton, dan penambahan proyek 2022 serta keberhasilan konversi tambang Grasberg akan memberikan peningkatan kumulatif sebesar 695,000 ton.
Pada tahun 2023, tambang tembaga Kamoa, Tambang Tembaga Xizang Gulong, dan tambang Tembaga Quellaveco akan terus melepaskan kapasitas produksi, menghasilkan peningkatan sebesar 100,000 ton, 50,000 ton, dan 210,{{6} } ton masing-masing. Selain itu, Southern Copper juga akan mengoperasikan dua tambang kecil di Meksiko, dengan kapasitas produksi kumulatif sebesar 55,000 ton. Berdasarkan panduan produksi 10 perusahaan tambang teratas pada tahun 2023, terlihat bahwa kecuali Freeport, semua perusahaan lainnya akan meningkatkan bijih tembaga pada tahun 2023 dibandingkan dengan tahun 2022. Diantaranya, perusahaan yang mengalami peningkatan signifikan adalah Zijin Mining, Anglo American Resources dan Rio Tinto, yang terutama mulai menambang tambang tembaga bawah tanah Oyu Tolgoi di Mongolia. Tambang terbuka dan bawah tanah Oyu Tolgoi diharapkan menghasilkan sekitar 500,000 ton tembaga per tahun dari tahun 2028 hingga 2036, menjadikannya tambang tembaga terbesar keempat di dunia; Tambang lain dalam produksi diperkirakan akan tetap datar hingga tahun 2023. Secara keseluruhan, hasil dari 10 perusahaan tambang teratas dunia pada tahun 2023 diperkirakan akan meningkat sebesar 400,000 menjadi 1,09 juta ton dibandingkan dengan tahun 2022. Pada saat yang sama Pada waktunya, tambang tembaga QB2 di Cile akan dibuka dan diperkirakan akan menambah 180,000 ton pada tahun 2023. Selain itu, proyek bawah tanah Chuquicamata akan menambah produksi sebesar 55,000 ton pada 2023. Terlihat bahwa output dari perusahaan pertambangan besar dunia akan mempertahankan pertumbuhan yang signifikan pada tahun 2023, dan pasokan tembaga global melimpah.
C Investasi pertambangan: Biaya yang didorong oleh inflasi
Kecuali Zijin Mining dan Chile Copper, yang belum merilis data biaya marjinal mereka untuk tahun 2022, semua 10 penambang teratas dunia telah melihat biaya marjinal mereka naik dua digit dari tahun ke tahun, terutama karena tekanan inflasi, termasuk yang lebih tinggi. diesel, bahan peledak dan harga energi. Penggandaan biaya Rio juga dipengaruhi oleh input yang lebih tinggi dan biaya Tenaga Kerja setelah penerapan undang-undang Tenaga Kerja baru di Mongolia dan perjanjian perundingan bersama lima tahun yang baru di tambang Kennakott.
Panduan biaya produksi untuk tahun 2023 telah dinaikkan oleh lima penambang, dan sementara harga untuk banyak bahan habis pakai terkait komoditas telah turun dari harga tertingginya di tahun 2022, sebagian besar elemen biaya tetap tinggi relatif terhadap korelasi jangka panjang, sehingga biaya C1 untuk tambang tembaga diperkirakan akan tetap tinggi pada tahun 2023.
Inflasi tinggi dan kinerja operasional yang buruk telah mendorong biaya tunai marjinal tembaga naik 36 persen menjadi lebih dari $6,000 per ton sejak 2020, dengan biaya pemeliharaan penuh (AISC) diperkirakan sebesar $7,000 per ton , menurut data Bloomberg.
Menurut data belanja modal dari laporan tahunan dari 10 perusahaan tambang teratas dunia, belanja modal pada tahun 2022 adalah $34,8 miliar, dengan tingkat pertumbuhan 11 persen, yang berarti 5 poin persentase lebih lambat dibandingkan tahun 2022. pemulihan belanja modal dimulai pada tahun 2018 dan terhenti oleh pandemi pada tahun 2020. Namun, saat pandemi berangsur-angsur berlalu dan harga tembaga pulih dari bawah, belanja modal tembaga kembali ke lintasan pertumbuhan di 2021-2024. Namun, dari sudut pandang pertumbuhan, 2021 akan menjadi puncaknya, 2025 -- 2026 masih akan menghadapi risiko penurunan pertumbuhan belanja modal, perusahaan pertambangan arus utama pada investasi industri tembaga masih berhati-hati.
Analisis menunjukkan bahwa investasi pertambangan saat ini dapat menutupi pasar potensial selama 10 tahun. Penelitian Codelco menunjukkan bahwa transisi energi untuk memerangi perubahan iklim dapat meningkatkan permintaan tembaga dari 25 juta ton saat ini menjadi 31 juta ton pada tahun 2032. Di sisi lain, penelitian Bloomberg menunjukkan bahwa dalam investasi tembaga, penambang menghabiskan $1.200 per ton untuk pemeliharaan modal dan $20,000 per ton pada proyek greenfield. Untuk mencapai target 31 juta ton pada tahun 2032, investasi pertambangan membutuhkan rata-rata setidaknya $42 miliar per tahun selama dekade berikutnya. 10 perusahaan pertambangan teratas dunia akan menginvestasikan $34 miliar hingga $40 miliar di 2023 -- 2026, ditambah investasi perusahaan pertambangan kecil dan menengah yang menyumbang lebih dari separuh produksi dunia, diharapkan belanja modal di ladang tembaga dapat memenuhi permintaan tembaga di masa depan.
D Outlook: Pasokan berlimpah selama 6 tahun ke depan
Mengikuti laporan tahunan penambang global utama, kami menemukan bahwa penambang teratas menghambat pertumbuhan produksi tembaga global pada tahun 2022, terutama karena kekeringan Chili dan kadar tembaga yang lebih rendah, meskipun dampak kekeringan pada produksi tembaga selanjutnya diperkirakan akan meningkat. berkurang karena penambang membangun pabrik desalinasi di sana. Chili tetap menjadi penghasil kapasitas tembaga baru terkemuka di dunia selama enam tahun ke depan, dengan proyek bawah tanah QB2 dan Chuquicamata keduanya mulai beroperasi, dengan produksi memuncak sekitar tahun 2030. Tambang tembaga Kamoa, Tambang Tembaga Xizang Gulong, dan tambang tembaga Quellaveco akan dirilis di 2022-2023, proyek perluasan tambang tembaga BHP Spence dan keberhasilan konversi tambang tembaga Grasberg akan membawa peningkatan kumulatif hampir 1 juta ton ke pasar.
Meskipun pertumbuhan belanja modal pertambangan arus utama akan melambat pada 2023 -- 2026, kami memperkirakan bahwa belanja modal tembaga akan memenuhi permintaan tembaga di masa mendatang, sehingga pasokan tembaga secara keseluruhan diperkirakan akan kuat selama 6 tahun ke depan. Namun, meskipun harga banyak bahan habis pakai terkait komoditas turun dari harga tertingginya di tahun 2022 karena biaya masukan yang lebih tinggi untuk penambangan tembaga, sebagian besar faktor biaya tetap tinggi relatif terhadap korelasi jangka panjang, dengan biaya pemeliharaan penuh diperkirakan $7,{{6} } / T.
