1.Sebagai salah satu cara, agar pemahaman pasar bias; Dari sisi domestik, China terus fokus untuk menjaga stabilitas dan memperkenalkan serangkaian kebijakan untuk meningkatkan kepercayaan pasar, namun pasar menjadi lebih berhati-hati menjelang akhir tahun.
2. Dasar-dasar. Dalam hal konsentrat tembaga, volume impor pada bulan November meningkat sebesar 10,19 persen YoY menjadi 2.411.700 ton, dan kutipan TC domestik tetap pada tingkat yang relatif tinggi, menunjukkan bahwa pasokan konsentrat tembaga domestik masih longgar dalam praktek. Dalam hal produksi tembaga murni, produksi tembaga elektrolitik domestik 11 adalah 899.600 ton, turun 0,2 persen bulan ke bulan dan naik 8,9 persen tahun ke tahun. Produksi pada Desember diperkirakan mencapai 887.900 ton, turun 1,3 persen month-on-month dan naik 2 persen year on year. Produksi sedikit di bawah ekspektasi. Dari sisi impor, impor bersih tembaga murni dalam negeri pada bulan November meningkat 13,73 persen YoY menjadi 348.700 ton, peningkatan kumulatif sebesar 1,32 persen YoY. Dalam hal persediaan, persediaan tembaga semu global mingguan turun sebesar 20,000 ton menjadi 239,000 ton dibandingkan dengan statistik minggu lalu, di antaranya persediaan LME meningkat sebesar 2.625 ton menjadi 81.475 ton; Inventaris sosial tembaga olahan dalam negeri turun 18,000 ton menjadi 76.200 ton dibandingkan dengan statistik akhir pekan lalu; Stok sosial di kawasan berikat dipertahankan sebesar 49.600 ton. Di sisi permintaan, konsumsi aktual tembaga dalam negeri pada bulan Desember diperkirakan turun 7,03 persen YoY menjadi 1.180.900 juta ton, dan permintaan hilir melemah di tahun progresif.
3. Pendapat. Dari kinerja keseluruhan nonferrous baru-baru ini, suasana longgar internal dan eksternal, ditambah dengan pasar yang terlalu khawatir dengan persediaan rendah, masih kondusif untuk tren harga nonferrous, diharapkan perdagangan masih mendukung harga. Namun, ketika semakin bertahap mendarat, apakah itu berarti dorongan marjinal nanti akan menurun, apakah fokus perdagangan pasar dari ekspektasi yang kuat untuk kembali ke fundamental riil, akan menjadi fokus perhatian akhir. Penulis percaya bahwa ekspektasi yang kuat membutuhkan verifikasi fundamental, dan transmisi kebijakan juga membutuhkan uji waktu. Pasar tahunan itu sendiri memiliki ketidakpastian yang kuat. Ketika harga tembaga naik lagi, baik perusahaan peleburan maupun hilirisasi akan tetap berhati-hati, dan sudah tidak cocok lagi mengejar harga yang lebih tinggi.
