Belanja modal di industri tembaga global masih lamban dalam beberapa tahun terakhir. Karena meningkatnya kesulitan dan biaya penambangan tembaga, pasokan baru di masa depan akan lebih bergantung pada perusahaan-perusahaan besar terkemuka. Namun, karena kelangkaan proyek berskala besar yang berkualitas tinggi dan rendahnya rasio laba atas investasi, kemauan perusahaan-perusahaan terkemuka ini untuk berinvestasi tidak kuat. Tren ini diperkirakan akan terus berlanjut dan menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam pertumbuhan investasi tembaga global.
Pasokan konsentrat tembaga menghadapi tantangan dan pertumbuhan produksi terbatas
Baru-baru ini, terdapat sejumlah faktor yang tidak menentu dalam pasokan konsentrat tembaga global. Tambang tembaga Cobre First Quantum, misalnya, telah ditutup karena perselisihan kontrak dengan pemerintah Panama. Selain itu, Anglo American juga mengumumkan akan menurunkan perkiraan produksi konsentrat tembaga pada tahun 2024 dan memperkirakan produksi akan terus menurun pada tahun 2025. Kombinasi faktor-faktor tersebut berdampak pada pasokan konsentrat tembaga global yang diperkirakan akan sulit dicapai. pertumbuhan signifikan dalam produksi konsentrat tembaga global dalam beberapa tahun ke depan.
Konsumsi Tiongkok terus meningkat, dan pasar tembaga olahan global sangat seimbang
Meskipun kinerja sektor real estate buruk pada tahun 2023, konsumsi tembaga olahan Tiongkok masih menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Hal ini terutama disebabkan oleh kontribusi yang stabil dari industri energi baru, listrik, dan peralatan rumah tangga. Menurut data penelitian SMM dan CRU, pada tahun 2023, konsumsi tembaga olahan Tiongkok meningkat sebesar 6,4% tahun-ke-tahun, dan peningkatan konsumsi tembaga olahan global terutama dikontribusi oleh Tiongkok. Diperkirakan pada tahun 2024, industri energi dan ketenagalistrikan baru Tiongkok akan terus berkembang secara stabil, memberikan kekuatan pendorong bagi pertumbuhan konsumsi tembaga global.
Risiko resesi di Eropa dan Amerika Serikat semakin meningkat, namun konsumsi Tiongkok akan tetap stabil
Meskipun terdapat kemungkinan terjadinya resesi material di AS dan Eropa pada tahun 2024, kinerja negara-negara emerging market seperti Tiongkok diperkirakan akan tetap stabil. Dengan latar belakang ini, pasar tembaga olahan global diperkirakan akan beralih dari surplus besar ke kondisi seimbang.
Prakiraan harga tembaga: Penguatan berombak
Untuk tren harga tembaga tahun 2024, diperkirakan pada paruh pertama tahun ini, karena pengaruh faktor makro dalam dan luar negeri, harga tembaga mungkin berfluktuasi dan lemah. Namun, pada paruh kedua tahun ini, dengan dirilisnya risiko makro dan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve dan putaran kebijakan stimulus Tiongkok yang baru, sentimen pasar akan meningkat, dan harga tembaga diperkirakan akan bergejolak dan tidak menentu. kuat. Sepanjang tahun, kisaran fluktuasi inti harga tembaga diperkirakan sebesar $7.500 hingga $9,000 / ton, dan harga tembaga domestik adalah 62,000 hingga 72,000 yuan /ton.
