Tim pertambangan dan logam di Standard & Poor's Global Market Intelligence baru-baru ini menerbitkan sebuah laporan yang menunjukkan beberapa grafik yang mengungkapkan tantangan mendasar yang dihadapi pasokan tembaga.
Mitzi Sumangil, analis rekanan di firma riset US-Based, mempresentasikan grafik yang menunjukkan kesenjangan besar antara keuntungan perusahaan pertambangan tembaga dan belanja modal.
Meskipun perusahaan telah memperoleh lebih dari $100 miliar selama dua tahun berturut-turut, anggaran ekspansi tidak berubah, melayang di miliaran dolar. Pada lebih dari 12 persen ebitda, rata-rata jangka panjang lebih dari dua kali lipat.
Pendanaan ekspansi juga difokuskan pada proyek-proyek brownfield, dengan 15 tambang baru ditambahkan dalam empat tahun terakhir, dibandingkan dengan 32 tambang pada periode yang sama satu dekade lalu, ketika laba di bawah $60 dan dengan tren penurunan yang jelas.
Pada tahun 2015, ketika keuntungan pertambangan tembaga di seluruh industri mencapai lebih dari $30 miliar, 12 tambang beroperasi karena pengeluaran yang besar pada tahun-tahun sebelum siklus mencapai titik terendah.
Mr Sumangil mengatakan perusahaan pertambangan menjadi lebih konservatif dalam berinvestasi di proyek-proyek baru, sebuah tren yang akan terus berlanjut.
“Perusahaan baru-baru ini berfokus pada perpanjangan umur tambang, terutama tambang bermutu tinggi dan proyek-proyek yang sudah menguntungkan, karena sejujurnya, mengembangkan sesuatu yang baru membutuhkan banyak waktu dan membutuhkan banyak manajemen.”
Pada poin terpenting, Sumangil menunjukkan bagan lain yang merinci waktu dari penemuan hingga produksi untuk tambang tembaga biasa. Itu 16,2 tahun. Temukan sepotong pirus hari ini dan Anda akan mulai melihat uang mengalir masuk pada tahun 2040.
Mr Sumangil mengatakan tembaga mentah masih akan kekurangan pasokan dalam waktu kurang dari dua tahun, bahkan jika kapasitas konsentrat dari proyek-proyek yang tidak terikat disertakan.
"Ini adalah pandangan keseluruhan yang sangat tidak menyenangkan tentang pasokan tembaga, yang kami perkirakan hanya akan memburuk karena penemuan-penemuan besar yang diblokir, anggaran eksplorasi tembaga yang ketat, dan, tentu saja, pekerjaan eksplorasi yang memakan waktu."
Akibatnya, S&P Global percaya bahwa sementara tembaga diperkirakan akan membukukan surplus yang cukup besar selama tiga tahun ke depan, harga tembaga akan tetap pada level yang baik hingga tahun 2026, ketika pasar mulai mengalami defisit, sebelum naik ke $10,{{ 2}} satu ton lagi pada tahun 2027.
